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獲利能力提升 東方金誠給予雅居樂“AAA”最高評級
發(fā)布時間：2019-03-27 來源：網(wǎng)易房產(chǎn) 閱讀數(shù)：22650 分享到:
日前，國際信用評估機構(gòu)東方金誠國際信用評估有限公司，首度給予雅居樂集團控股有限公司（HK3383）“AAA”企業(yè)最高信用等級評定，展望為“穩(wěn)定”。東方金誠通過對雅居樂經(jīng)營環(huán)境、業(yè)務運營、企業(yè)管理以及財務狀況的綜合分析后認為，雅居樂的房地產(chǎn)業(yè)務收入及利潤逐年增長，多元化發(fā)展順利，同時保持了穩(wěn)健的財務指標，因此給予“AAA”的最高評級。
東方金誠是國內(nèi)四大國際信用評級機構(gòu)之一，獲得了國家發(fā)改委、中國人民銀行、中國證監(jiān)會、中國銀保監(jiān)會等全部監(jiān)管部門和自律機構(gòu)的認可，可為境內(nèi)外發(fā)行人在中國債券市場發(fā)行的所有債券品類開展評級。
據(jù)悉，此前，雅居樂已經(jīng)獲得了同樣位列國內(nèi)四大國際信用評級機構(gòu)的“聯(lián)合資信”和“中誠信”的AAA企業(yè)最高信用等級。
房地產(chǎn)業(yè)務 合同銷售金額、銷售面積和銷售均價均增長
東方金誠的評級報告認為，雅居樂房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務以住宅地產(chǎn)為主，項目開發(fā)經(jīng)驗豐富，并已形成了全國性戰(zhàn)略布局，尤其在華南區(qū)域房地產(chǎn)市場具有很強競爭實力。公司房地產(chǎn)項目合同銷售金額、銷售面積和銷售均價都保持了增長，房地產(chǎn)業(yè)務收入及利潤逐年升高，2017年以來業(yè)務獲利能力提升明顯。此前，海南限購政策曾引起外界對于雅居樂未來發(fā)展的擔憂，對此，東方金誠的評級報告認為，雅居樂的戰(zhàn)略布局并不單一，單一區(qū)域的政策影響不會造成重大打擊。
東方金誠的評級報告認為，從銷售區(qū)域來看，雅居樂近年來各個區(qū)域銷售的占比越來越趨向均衡。如雅居樂在以中山、廣州和佛山等城市為主的華南區(qū)域合同銷售金額占比逐年降低，2015年～2017年，雅居樂在華南區(qū)域的銷售金額占比分別為50.00%、49.00%和40.00%，呈明顯的下降趨勢，有效降低了雅居樂開發(fā)項目區(qū)域集中性風險，減輕了其整體受各地不同限售政策的影響。
2018年，雅居樂已先后策略性于京津冀、山東半島、長三角、海峽西岸、中原、太原、成渝、長江中游、珠三角等9大城市群增添30個新項目。除城市群外，雅居樂還新進入漢中、連云港、徐州、合肥、福州、汕頭、蕪湖、荊州等16個城市。布局日趨均衡。
多元化業(yè)務 快速發(fā)展前景可期
對于雅居樂多元化業(yè)務的開展情況，東方金誠也給予了肯定，并對2018年2月分拆上市的物業(yè)服務板塊——雅生活集團（HK3319）的表現(xiàn)進行了重點分析。
東方金城的評級報告顯示，雅生活集團截至2018年6月末，在全國27個省市自治區(qū)合約管理物業(yè)總面積達1.09億平方米，管理項目超過400個。
2015～2017年及2018年1～6月，雅生活集團分別實現(xiàn)營業(yè)收入9.34億元、12.45億元、17.61億元和14.06億元；毛利率分別為15.90%、25.10%、33.50%和36.30%；凈利潤分別為0.72億元、1.69億元、3.00億元和3.36億元。各項指標持續(xù)提升，發(fā)展前景穩(wěn)定。
財務穩(wěn)健 毛利率表現(xiàn)優(yōu)于龍頭企業(yè)
雅居樂2018年8月發(fā)布了2018年半年報：上半年，雅居樂毛利及期內(nèi)利潤分別為120.18億元及42.8億元，同比大幅增加44.4%及85.6%，毛利率則大幅提升至49.6%?？晒Ρ鹊臄?shù)據(jù)顯示，雅居樂的毛利率同期表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)龍頭，在眾多上市房企中處于領先位置。
據(jù)此，東方金誠認為，從盈利能力看，2015年～2017年，雅居樂總資本收益率分別為3.31%、4.18%和7.60%；凈資產(chǎn)收益率分別為5.48%、6.91%和15.35%，都保持了增長。其中，2017年盈利能力上升明顯且處于行業(yè)較好水平。綜合雅居樂穩(wěn)健的財務表現(xiàn)，以及未來發(fā)展的正增長趨勢，給予雅居樂“AAA”的最高評級，展望為“穩(wěn)定”。
