為了順利實(shí)現(xiàn)千億目標(biāo)，雅居樂(lè)正通過(guò)多種方式尋求融資。
雅居樂(lè)遭遇了政策變動(dòng)帶來(lái)的尷尬，但他們?nèi)匀粚?shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。
華南房企雅居樂(lè)（03383.HK）日前公布了今年前四個(gè)月未經(jīng)審核的營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)。公告顯示，4月預(yù)售金額為82.87億元，同比上升25.1%；銷售面積62.96萬(wàn)平方米，同比上升12.4%；銷售均價(jià)為13,163元/平方米，同比上升11.3%。
截至4月30日，雅居樂(lè)2018年前4月銷售額合計(jì)294.69億元，銷售面積合計(jì)215.19萬(wàn)平方米，銷售均價(jià)為13,694元/平方米。
從數(shù)據(jù)來(lái)看，雅居樂(lè)的業(yè)績(jī)相比去年同期仍然實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，尚未受到海南全面限購(gòu)政策帶來(lái)的實(shí)質(zhì)性沖擊。
過(guò)去幾年業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)，讓雅居樂(lè)的財(cái)務(wù)狀況也呈現(xiàn)出穩(wěn)健狀態(tài)。在2015年至2017年期間，這家公司的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額持續(xù)為正，到去年底，雅居樂(lè)持有192.97億現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物。
相比大多數(shù)房企最近幾年追求規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)的負(fù)債攀升，雅居樂(lè)維持著較為合理的負(fù)債率水平。從2017年開始，雅居樂(lè)也加強(qiáng)了擴(kuò)張力度，土地投資規(guī)模增加，其資產(chǎn)負(fù)債率由2016年的66.5%提升至去年的73%，這一水平處于當(dāng)前行業(yè)的平均水準(zhǔn)。
在今年3月份的業(yè)績(jī)會(huì)上，基于去年實(shí)現(xiàn)近900億元的銷售基礎(chǔ)，雅居樂(lè)也提出了沖擊千億的目標(biāo)，他們將今年的目標(biāo)定在了1100億元。要想實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，還需要更多資金支持，特別是在今年房企融資明顯收緊的背景下。
最近兩個(gè)月，雅居樂(lè)進(jìn)行了一系列融資動(dòng)作，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，其融資金額已超160億元，這將有助于其實(shí)現(xiàn)千億目標(biāo)。不過(guò)在當(dāng)前的金融環(huán)境已經(jīng)發(fā)生變化的情況下，企業(yè)融資成本有所提高，雅居樂(lè)也為此承擔(dān)了相對(duì)高一些的銀行貸款利息。最近他們一筆等值60億港元（約7.65億美元）銀團(tuán)貸款的利率相對(duì)有所提高。
雖然融資利率有所上升，但國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)仍然看好雅居樂(lè)的增長(zhǎng)前景。4月6日，穆迪宣布將雅居樂(lè)評(píng)級(jí)由“Ba3”上調(diào)至“Ba2”。與此同時(shí)，將雅居樂(lè)已發(fā)行債券的高級(jí)無(wú)抵押債務(wù)評(píng)級(jí)由“B1”上調(diào)至“Ba3”。上述所有評(píng)級(jí)展望為“穩(wěn)定”。
穆迪指出，上調(diào)評(píng)級(jí)主要由于預(yù)料雅居樂(lè)未來(lái)1-2年預(yù)售額及確認(rèn)收入將保持溫和增長(zhǎng)，同時(shí)其信用指標(biāo)將保持優(yōu)于「Ba3」評(píng)級(jí)的國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)同業(yè)的水平。
此前，另一家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾也將雅居樂(lè)的長(zhǎng)期企業(yè)信用評(píng)級(jí)由“BB-”上調(diào)一級(jí)至“BB”，展望為“穩(wěn)定”。同時(shí)將公司未到期的優(yōu)先無(wú)抵押債券的長(zhǎng)期債項(xiàng)評(píng)級(jí)亦由“BB-”上調(diào)一級(jí)至“BB”。
如何做到規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)與財(cái)務(wù)穩(wěn)健，對(duì)房企而言一直是個(gè)兩難選擇。資金被認(rèn)為是房地產(chǎn)企業(yè)的生命線，雅居樂(lè)也正通過(guò)緊抓銷售回款，在借助多種方式的融資來(lái)確保資金安全。
